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还有内外因素的叠加，就说外部因素，中国成为世界第二大经济体，随着经济体量越来越大，树大招风，所以由外部引发的不确定性也在日益增加。内外不确定性因素的叠加，增大了整个经济社会的不确定性，再加上现在的改革我认为是存在滞后的，跟风险相比，风险在不断增加、扩大，但体制机制的改革却没有及时跟上。比如说在国企与民企的关系问题上，大家都知道，出现了一些不和谐的声音，认为民营经济应当退场，以至于对民营企业、民营投资在本来不确定性的环境下带来了更大的不确定性，这对我们的经济形势带来了深刻的影响，我们现在所有谈的不确定性不仅仅是市场层面的，不只是商品价格、资产价格，而是整个经济社会的特征，所以我们才有一个结论，这个社会已经到了风险系统的新时期。

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四月临近交割，在看不到大跌的情况下，没货的空头都是纸老虎。结论临近交割05合约可能类似“鸡肋”，行情启动需要需求集中爆发或新驱动支撑。在经济下行的背景下，4月螺纹向上空间取决于需求集中放量的力度，向上受到电炉供给的压制（有利润的前提下），说了这么多，RB1905向上还得先破压力位。

中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛：在经历降准带来的收益率大幅下行后，目前10年国债收益率已经下行至3.5%下方，降准带来的利多因素基本消化。民生加银资产管理有限公司固收部执行总经理李连山：以3年左右中短久期中等评级债券作为底仓，通过配置部分流动性好的高等级债券捕捉交易性机会，不失为稳健的投资策略。

根据最新修订的《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》，重新上市的规定基本覆盖财务指标、持续经营、合规经营、公众持股等方面，如果能够同时满足交易所重新上市的所有条件，公司可申请重新上市。上述条件中，财务方面主要包括：最近三个会计年度的财务会计报告未被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；最近三个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过人民币三千万元；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元，或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元；最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值。

大户被“窗口指导”是导火索，交易所提高手续费、累计涨幅过高、期货杠杆属性是导致市场暴跌的主要原因。商品期货连番暴涨引起监管关注，交易所频频上调交易手续费，并限制日内开平仓手数。大商所对焦炭手续费的“三连涨”，由最初的万分之 0.6 调整至 7.2。但在行情加速阶段，这一举措并未能起到压抑投机之风的效果。11 日暴跌的触发因素在于期货大户被约谈，引发市场恐慌情绪，在积累了较多浮盈的情况下，资金不约而同选择撤退。由于期货是杠杆交易，不少账户在不断下跌的过程中因无法及时补充保证金而被迫平仓，进一步加大场内抛压。值得一提的是，自 11 月 11 日晚暴跌后，看似基本面无比强势的焦炭期货逐渐显现见顶的迹象，并伴随着越来越多的超预期利空出现，价格持续下跌至 17 年 6 月。